Нефть и "умиротворение" Японии
Чтобы не лишать Китай возможности получения военных материалов, президент Рузвельт решил не придерживаться положений закона о нейтралитете 1937 года в этой необъявленной войне. Но в выгодном положении помимо Китая оказалась и Япония, потому что она зависела от поставок американского стального лома и нефти из Западного полушария.
В июле 1939 года государственный секретарь США Корделл Хэлл предупредил Японию, как полагалось, за шесть месяцев об аннулировании торгового договора 1911 года. Тем самым был расчищен путь для введения эмбарго на вывоз военных материалов. Этот акт, а также заключение в августе того же года пакта о ненападении между Советским Союзом и Германией временно охладили пыл Японии. К тому же Япония в это время была занята военной кампанией в Китае, и ее экономика испытывала огромное напряжение.
Разразившаяся в 1939 году война в Европе смягчила трудности, испытываемые Японией. Перед ней открылись новые возможности. Падение Франции и Голландии весной 1940 года привело к тому, что Индокитай и Голландская Индия потеряли своих хозяев, а позиции Англии ослабли настолько, что вынудили ее удовлетворить требование Японии закрыть для Китая Бирманскую дорогу, эту последнюю артерию, связывавшую его с морем. Руководство японского императорского флота, всегда косо смотревшего на армейские авантюры на континенте, теперь убедилось в возможности вторгнуться в пределы Голландской Индии, чтобы завладеть нужными Японии нефтью, оловом, каучуком и хинином. Япония уже продвинулась на юг, вдоль китайского побережья, и в начале 1939 года оккупировала Хайнань. Вскоре после падения Франции администрация Индокитая, контролируемая из Виши, разрешила Японии оккупировать северную часть своей страны. В сентябре 1940 года Япония заключила соглашение со странами оси, преследуя этой акцией цель предостеречь США от вмешательства в события в Европе и в Азии.
В январе 1940 года перестал действовать торговый договор 1911 года, и Соединенные Штаты получили возможность наложить эмбарго на вывоз стратегических материалов в Японию. Однако, следуя советам своего посла в Японии Грю, правительство Рузвельта решило, что такое резкое изменение в торговых отношениях может заставить Японию вторгнуться в Голландскую Индию. Поэтому оно медлило с принятием такого решения, полагая, что дальнейшие поставки стратегических материалов в Японию могут остановить агрессию. В июле 1940 года конгресс принял закон, ограничивающий вывоз некоторых военных материалов: была приостановлена продажа Японии самолетов и авиационного бензина, однако экспорт железа и стали продолжался до осени 1940 года. Вывоз в Японию нефти был запрещен государственным департаментом только в июле 1941 года.